东方财富：自营业务高增稳定业绩，佣金费率阶段性承压

[Table_Title] 东方财富（300059.SZ） 自营业务高增稳定业绩，佣金费率阶段性承压 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司披露 2024 半年报，2024H1 实现营业总收入 49.45 亿元，同比-14%； 归母净利润 40.56 亿元，同比-4%，其中金融电子商务收入同比-30%，自 营收入同比+48%。公司压缩市场推广费用，销售费率 3.1%，较去年同期 下滑 1.1pct，管理费率和研发费率分别同比提升 2.8pct/2.4pct。 ⚫ 代销规模凸显韧性，降费影响盈利能力。2024H1 实现基金销售额 8514 亿 元，同比+4%，其中非货基销售额为 4997 亿元，同比-1%。由于产品结构 恶化、混合型基金净值份额双降影响尾佣规模，叠加基金降费落地影响尾 佣费率， 24H1 电子商务服务收入 14.12 亿元，同比-30%，环比-13%。 ⚫ 经纪业务市占率持续提升，席位佣金承压。2024H1 全市场日均市场成交 额 8630 亿元，同比-9.2%。公司披露股基交易额为 9.21 万亿元（双边）， 同比-6.4%，测算市占率 4.56%，较 2023H1 提升 0.1 ...