中炬高新：Q2阶段性承压，调整优化改革痛点

中炬高新（600872.SH） Q2 阶段性承压，调整优化改革痛点 消费品/食品饮料 目标股价：29.00 元 当前股价：19.2 元 美味鲜 Q2 收入/归母净利润同比下滑 12.1%/34.4%，虽然全国化招商持续推进， 但受外部需求承压、行业竞争加剧影响，以及公司改革仍需磨合，Q2 调味品业 务阶段性承压，同时费用投放加大拖累盈利。公司主动调整优化遇到的问题，7 月以来经销商库存下降，发货端恢复增长，预计 H2 业绩有望环比改善。暂不 考虑今年征地补偿收入，我们下调 24-25 年 EPS 预测为 0.90、1.13 元，预计 24 年美味鲜实现归母净利润 7 亿元，给予 25 倍 PE，加上公司土地价值 50 亿， 目标市值 225 亿，维持"强烈推荐"评级。 ❑ 2024Q2 收入下降 11.96%，扣非归母净利润下降 32.37%。公司披露 2024 半年报 ， H1 实现收入 / 扣非净利润 26.18/3.39 亿 元 ， 分 别 同 比 -1.35%/+14.53%，其中美味鲜公司实现收入/归母净利润 25.56/3.51 亿元， 同比-0.60%/+11.07%。单 Q2 实现收入/扣非净 ...