湘财证券：澜起科技：DDR5渗透提速+AI浪潮双轮驱动，互联芯片领航者成长可期-20240812

DDR5渗透提速+AI浪潮双轮驱动， 互联芯片领航者成长可期 分析师：王文瑞 登记编号：S0500523010001 2024年08月12日 核心观点 2 • 关注点一：DDR5市场渗透率已进入高速增长期，2024年全球DDR5市场渗透率约为40%-50%，2025年预计增长至65%。同时DDR5内 存接口芯片将在今年进行子代迭代，产品迭代期新产品的入市将带动公司接口芯片ASP上行。DDR5 LRDIMM应用中还需要SPD、TS、 PMIC三种配套芯片，上述配套芯片公司均已实现自研，受益于DDR5模组市场渗透率上行，SPD、PMIC及TS芯片出货量将同步增长。 • 关注点二：PCIe Retimer芯片的需求正呈现"刚性化"趋势。目前，一台典型配置8块GPU的主流AI服务器需要8颗或16颗PCIe 5.0 Retimer芯片，而配置4块GPU的服务器则需要4到8颗PCIe Retimer芯片。澜起是全球三家量产PCIe 4.0 Retimer芯片的企业之一；在PCIe 5.0时代，公司是全球第二家量产该产品的厂商。我们预计2024年全球PCIe Retimer市场规模将达到约5亿美元，市场规模增速约为39%； ...