银轮股份：热管理能力外延，数字能源业务铸造第三曲线

公司报告 | 首次覆盖报告 热管理能力外延，数字能源业务铸造第三曲线 热管理产品矩阵完备，数字能源业务开启第三曲线 公司前身成立于 1958 年，早期主要业务为商用车热管理，后进入新能源乘 用车热管理，2019 年公司提出"二次创业"，成立数字与能源业务部，布 局工业民用领域热管理相关产品。公司提出"1+4+N"产品战略，形成了 较为完善的产品谱系。 新能源车热管理量价齐升，国产替代正当时 汽车热管理在新能源汽车中重要程度上升，复杂程度提高，目前 PTC 和热 泵为主流替代方案。热管理系统的集成化趋势明显，带来车内空间节省和 降本效果的提升。随复杂化和集成化趋势演进，热管理系统在新能源车中 价值量提升 2-3 倍，上升至 7000 元。随着新能源汽车渗透率不断提高以及 高价质量的热泵车型渗透率提升，汽车热管理行业市场空间快速提升，亿 欧智库预计到 2025 年热管理市场规模将达到 938 亿元，其中纯电动 633 亿元。 工业民用热管理飞速发展，蓝海市场空间广阔 工业民用领域应用范围广阔，成长空间广阔。1）液冷作为新兴的数据中心 制冷技术，在降低数据中心 PUE、满足算力高负载方面都有较大优势。根 据科智咨询 ...