九号公司：2024年中报点评：自主品牌业务亮眼，24Q2利润超预期

证 券 研 究 报 告 九号公司（689009）2024 年中报点评 推荐（维持） 自主品牌业务亮眼，24Q2 利润超预期 目标价：50 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报，实现营业收入 66.7 亿元，同比+52.2%；实现归母净利 6.0 亿元，同比+167.8%；拆分单季度来看，24Q2 实现营业收入 41.0 亿元，同 比+51.0%；实现归母净利 4.6 亿元，同比+124.5%。 评论： ❖ 自主品牌渠道业务表现亮眼，24Q2 电动两轮延续高增趋势。24Q2 公司实现营 业收入 41.0 亿元，同比+51.0%，其中自主品牌渠道业务表现亮眼，电动两轮 业务高增贡献主要营收增量。24Q2 单季度，自主品牌渠道拆分业务来看主要 系电动两轮业务高增驱动：24Q2 电动两轮车收入 21.9 亿、同比+113%，电动 两轮成长为公司核心增量贡献业务；自主品牌零售滑板车 Q2 收入 7.3 亿元、 同比+28%；全地形车、割草机器人分别实现收入 2.9、2.7 亿元，同比分别增 长 71%、296%，远期增长曲线逐渐兑现。24Q2 ToB 直营及定制产品分销渠道 实现营收 3.3 亿元。 ❖ 24Q2 ...