汽车/摩托车及其他 九号公司（689009.SH） 2025Q3 营收增速亮眼，费用率阶段性提升不改长期 2025 年 10 月 25 日 业务成长性 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2025/10/24 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 65.47 | | 一年最高最低(元) | 77.00/42.48 | | 总市值(亿元) | 46.96 | | 流通市值(亿元) | 36.19 | | 总股本(亿股) | 0.72 | | 流通股本(亿股) | 0.55 | | 近 3 个月换手率(%) | 1,720.85 | 两轮车长期仍有利润弹性，产品和渠道拓展有望支撑割草机器人 2026 年增长 两轮车方面，双十一抢先购阶段动销翻倍以上增长，短期新国标新品发售+发力 电摩+库存走低，看好 2026Q1 出货实现较高增长。长期随着九号品牌渠道优化+ 店效提升+价格带拓宽以及新品牌发力高端，2026-2027 年仍有增长空间。且随 着保有量增长，看好 APP 利润弹性。割草机器人方面，当前公司线下渠道布局 广+产品稳定性高于同行。2026 年公司将实现多技术路径和 ...

2025 年 10 月 25 日 九号公司(689009.SH) 事件：九号公司公布 2025 年三季报。公司 2025 年前三季度实 现收入183.9亿元，YoY+68.6%；归母净利润17.9亿元，YoY+84.3%。 经折算，公司 Q3 单季度实现收入 66.5 亿元，YoY+56.8%；归母净 利润 5.5 亿元，YoY+45.9%。我们认为，九号电动两轮车增长强劲， 多品类快速增长，Q3 单季经营表现亮眼。 Q3 两轮车收入持续高增，滑板车和全地形车收入提速：分业务 来看，1）Q3 九号电动两轮车收入 44.5 亿元，YoY+71.8%，销量/ 均价 YoY+58.6%/+8.4%。公司持续加强门店布局，且电动摩托车 销量占比提升，带动两轮车业务量价齐升。2）Q3 公司自主品牌零 售滑板车收入 9.6 亿元， YoY+38.1%, 销 量 / 均 价 YoY+15.8%/+19.2%。我们推测主要受益于欧洲市场复苏，且公司 产品竞争力突出推动市场份额提升。3）Q3 公司全地形车收入 3.3 亿元，YoY+27.4%,销量/均价 YoY+27.7%/-0.2%。4）ToB 产品直营 收入 2.4 亿元 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 10 月 25 日 [Table_Title] 业绩持续兑现高增，两轮车、割草机器人、 全地形车等增长动能强劲 [Table_Title2] 九号公司-WD(689009) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 689009 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 77.0/42.48 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 46.96 | | 最新收盘价： | 65.47 | 自由流通市值(亿) | 36.19 | | | | 自由流通股数(百万) | 55.28 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2025 年三季度报告。 ► 两轮车&滑板车表现亮眼，Q3 营收端持续高速增长 2025Q1-3 公司收入 183.90 亿元，同比+68.63%，其中 Q3 为 66.48 亿元，同比+56.82%，延续高增 势头，符合市场预期。分业务来看：1）电动两轮车：收入 44.54 亿元，同比+72%，销量 14 ...

值得注意的是，今年9月1日起，电动两轮车新国标《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2024）正 式实施。奥维云网（AVC）两轮车研究组的最新研究报告称，2025年第三季度，国内电动两轮车市场在 新版国标落地的政策节点下，呈现出"旧标清库提速、新标升级发力"的双重特征。奥维云网数据显示， 第三季度电动两轮车销售出货2150.5万台，同比增幅23.4%，新国标实施后的市场活力持续释放。报告 观察指出，头部企业在新国标过渡期内采取"双线并行"策略：一方面加速旧标车型库存去化，通过渠道 让利、终端促销快速抢占市场份额；另一方面同步推进新国标车型产品结构升级，以匹配消费群体需求 迭代趋势，提前释放新标市场潜在增量。随着以Z世代为核心的"新消费"客群成为核心受众，企业将技 术升级重心锚定在智能配置、骑行舒适性及安全性能三大维度，构建差异化技术壁垒，对冲新国标对车 辆速度性能的硬性约束。 10月24日晚间，九号公司（689009.SH）发布2025年第三季度财报。数据显示，公司营收66.5亿元，同 比增长57%；归属于母公司的净利润5.5亿元，同比增长46%。综合今年前三个季度，九号公司营收和归 母净利润分别为1 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：689009 证券简称：九号公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 （二）非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 （三）主要会计数 ...

重点要闻 中国神华前三季度净利润同比下降10% 中国神华(601088.SH)公布2025年第三季度报告。2025年第三季度公司实现营业收入750亿元，同比减少 13.1%，归属于上市公司股东的净利润144.11亿元，同比下降6.2%；前三季度实现营业收入2131.51亿 元，同比减少16.6%，归属于上市公司股东的净利润390.52亿元，同比下降10%。 | | | | | | | | 4:10: HV : VM : VM : | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告 期 | | 上年同期 | 本报告 期比上 年同期 增减变 动幅度 | 年初至 报告期 末 | 上年同期 | | 年初至 报告期 末比上 年同期 增减变 | | | | | | | | | | 动幅度 | | | | | | (%) | | | | (%) | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入 | 75,042 | 85,821 | 86,354 | (13.1) | 213.1 ...

九号公司 20251024 摘要 公司第三季度营收 66.48 亿元，同比增长 56.82%；归母净利润 5.46 亿元，同比增长 45.86%。电动两轮车销量 148.67 万台，收入 44.54 亿元，同比增长 71.82%，ASP 为 2,996 元，环比增长 144 元。自主 品牌零售滑板车销量 41.83 万台，收入 9.57 亿元，同比增长 38.14%。 公司计划 2026 年在电动两轮车领域达到 20%的市场占有率，计划新开 约 2000 家门店，并翻新部分现有门店。原定于 2027 年实现 500 万台 销售目标，有望提前一年完成。海外市场方面，将派遣独立小分队常驻 东南亚，发掘市场机会并寻找合作伙伴。 公司业务具有明显季节性特征，三季度进入淡季，割草机器人和 To B 电动滑板车业务受影响最大，导致净利润环比下降约三个多亿。二季度 汇兑收益转为三季度汇兑损失也产生负面影响。电动两轮车和零售版电 动滑板车的 EBIT margin 保持稳定。 公司最近发布新的割草机产品矩阵，整体价格带上移，功能覆盖增强， 反映出公司对渠道拓展和市场区域拓展的乐观态度，致力于通过高端化、 多功能化提高市场竞争 ...

To B端业务与配件业务也为公司营收提供补充，其中To B产品直营收入2.44亿元，配件及其他业务收入 合计6.63亿元，业务结构多元性进一步显现。 研发投入方面，九号公司持续加大创新资源倾斜力度。2025年第三季度，公司研发投入合计3.49亿元， 较上年同期增长75.85%，研发投入占当期营业收入的比例为5.25%，较上年同期增加0.56个百分点；前 三季度累计研发投入达8.72亿元，同比增长59.06%，累计研发投入占营业收入比例为4.74%。报告表 示，研发投入的增加主要为加强公司研发优势和底层技术优势，为产品创新迭代提供支撑。 九号公司(689009)10月24日公告，公司第三季度单季营收达66.48亿元，同比增长56.82%；净利润为5.46 亿元，同比增长45.86%；2025年1—9月，公司累计实现营业收入183.90亿元，同比增幅高达68.63%，净 利润达17.87亿元，同比增幅84.31%，扣除非经常性损益后的净利润为17.99亿元，同比增长91.88%。 对于业绩增长的原因，公告称是因为公司聚焦智能短交通、服务类机器人产品的创新突破与迭代升级， 通过持续优化经营策略、积极拓展销售渠道，带 ...

（编辑 张昕） 数据显示，2025年前三季度，九号公司实现营业收入183.9亿元，同比增长68.6%；归属于上市公司股东的净利润17.87亿 元，同比增长84.3%。其中，智能电动两轮车业务实现营收113亿元，同比增长88.7%；自主品牌零售滑板车实现营收22.8亿 元，同比增长32.3%。前三季度，九号公司综合毛利率为29.9%，同比增加了1.7个百分点；经营活动产生的现金流净额48.4亿 元，同比增长约45%。 本报讯 （记者李乔宇）10月24日晚间，九号有限公司（以下简称"九号公司"）发布2025年第三季度报告。公告显示，该公 司营业收入和归属于上市公司股东的净利润实现双增长。 ...

新华财经北京10月24日电（记者刘玉龙）24日晚间，九号公司发布第三季度财务报告。数据显示，第三 季度九号公司继续保持上半年的高增长态势，营收66.5亿元，同比增长56.82%；归属于母公司的净利润 5.5亿元，同比增长45.86%。前三季度，九号公司实现营收约184亿元，归母净利润约17.9亿元。 在不断提升产品力，打造"爆款"的同时，九号公司也在渠道端发力，截至9月30日，中国区电动两轮车 专卖门店超9700家，在保证消费者售后服务的同时为后续增长做足准备。 从公司业务板块分布来看，旗下电动两轮车依旧是九号公司表现最抢眼的业务板块，第三季度销售 148.67万台，实现营收44.54亿元，同比增长约72个百分点。在此期间，九号电动两轮车中国市场累计出 货量已突破900万台，继续刷新行业增长速度。此外，2025年第三季度，九号自主品牌零售滑板车收入 同比增长38.14%，至9.57亿元。 公告显示，2025年前三季度，九号公司毛利率同比提高1.7个百分点至29.9%。 多业务板块齐头并进 2025年前三季度，九号公司连续保持着多业务板块齐头并进的增长态势。公司智能电动两轮车、电动滑 板车、全地形车等各项业务均 ...