Meta Platforms Inc-A：三季度指引弱于预期，全力建设Meta AI

Meta Platforms（META） 更新报告 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 季度业绩摘要及点评 经营利润同比+58% 资料来源：公司资料，第一上海整理 我们认为公司业绩的提升将持续：1）ARPU 持续增长，由于手机操作系统个人隐私 保护政策原因，广告预算向高 ROI 领域集中。同时公司的 Advantage+平台利用 AI 技术提升广告主 ROI。2）Reels 的货币化进展顺利，广告展示量大幅提升。3）公 司长期资本开支增长支持 GenAI 模型及应用建设，货币化潜力较高。 第一上海证券有限公司 2024 年 8 月 图表 2:Facebook ARPU（美元）与 DAP（十亿） 图表 3: 广告单价与曝光率趋势 广告量价齐升持续，Meta AI 初显雄心 Quest 3 销量超预期 AI 方面，本季度公司发布了由 4050 亿参数的 Llama 3.1 模型支持的 Meta AI 新版 本，其货币化尝试主要集中在短视频及广告内容的算法推荐；Meta AI 已在 20 个国 家使用并支持 8 种语言，北美地区正在拓展图像编辑等功能。本季度 Advantage+驱 动广告主 ...