立华股份：猪鸡共振，业绩高增

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 07 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （维持） 当前价：22.16 元 立华股份（300761）农林牧渔 目标价：27.04 元（6 个月） 猪鸡共振，业绩高增 [Table_Summary 推荐逻辑：1）生猪产能去化持续兑现，鸡猪共振，高景气度具有可持续性。 ] 2024 年 6月末能繁母猪存栏 4038万头较 22年年末下降 8%。2）公司斤鸡完全成本 下降至 5.9 元，为全行业最低。成本优势构筑盈利壁垒，盈利持续性强。3）公 司维持较高增速，公司是我国第二大黄羽鸡养殖企业，黄鸡年出栏量维持 8-10% 的增速。 生猪产能去化持续兑现，高景气度具有可持续性。从供给端看，能繁母猪自 2023 年 1月开启逐步去化过程。截至 2024年 6月末能繁母猪存栏 4038万头，较 2022 年 12 月末 4390 万头能繁母猪存栏下降 8.02%左右，预期下半年供给或将进一 步减少。生猪价格在 2024 年 2 月以来开启上行通道。2024 年以来，养殖业公 司普遍在稳健经营的基础上，不断降低整体负债规模及杠杆水平，优化财务结构， 生猪产能增长缓 ...