明源云：2024H1业绩点评：收入依旧承压，强费用管控加速盈亏平衡

2024 年 8 月 16 日 公司研究 收入依旧承压，强费用管控加速盈亏平衡 ——明源云（0909.HK）2024H1 业绩点评 要点 事件：明源云公布 24H1 业绩，上半年受宏观经济及房地产行业影响，公司实 现营业收入 7.20 亿元人民币（YoY-5.5%）。实现毛利润 5.78 亿元（YoY-5.1%）， 对应毛利率 80.2%，同比上升 0.3pct；净亏损 1.15 亿元，同比减亏 64.5%； 经调整净亏损 0.17 亿元，同比大幅减亏 82.5%，主要由于降本提效措施落地 成果进一步显现。公司拟以总金额不超过 5 亿港元不时于公开市场回购股份， 以重塑市场估值，彰显了公司发展的信心。 点评：与住宅市场高度相关的业务板块收入下降，资管产品线维持韧性。本 地化部署软件及服务收入 1.08 亿元（YoY-15.1%），云服务收入 6.12 亿元 （YoY-3.6%）；国企客户收入同比提升 12.8%至 3.8 亿元，占总收入比重同 比提升 8.7pct。1）客户关系管理收入 4.41 亿元（YoY-6.0%），其中云客产 品收入 3.97 亿元（YoY-6.6%）。中国住宅市场新开工及销售额持续下 ...