萤石网络：2024年半年报点评：产品升级+外销加速，期待公司长远发展

证 券 研 究 报 告 萤石网络（688475）2024 年半年报点评 推荐（维持） 产品升级+外销加速，期待公司长远发展 当前价：27.05 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营业总收入 25.8 亿元，同比+13.1%； 归母净利润 2.8 亿元，同比+8.9%。单季度来看，24Q2 公司实现营业总收入 13.5 亿元，同比+11.6%；归母净利润 1.6 亿元，同比-6.6%。 评论： AI+萤石云双核驱动，软硬件收入齐增。分业务看，公司 24H1 年智能家居产 品收入共 20.7 亿元，同比+9.4%。具体到各产品，智能家居摄像机、智能入户、 智能服务机器人收入分别为 14.4、3.3、0.5 亿元，同比增速分别为-4.4%、 +69.0%、+273.3%。公司第二三梯队产品高增亮眼，智能入户及智能机器人贡 献主要增量，传统主业智能摄像机下滑主要为专业客户（如运营商等）渠道收 入下滑较多，同比-35.9%，该部分占比逐步收缩。此外，云平台服务实现收入 为 4.9 亿元，同比+30.0%，占主营业务收入的比例进一步提升至 19%，相较硬 件产品保持更快增速，云服务受益于续订模式 ...