江苏银行：2024年中报点评：对公区域和业务优势足，营收结构向优

证 券 研 究 报 告 江苏银行（600919）2024 年中报点评 推荐（维持） 对公区域和业务优势足，营收结构向优 目标价：9.56 元 当前价：7.67 元 事项： 8 月 16 日晚，江苏银行披露 2024 年中报，2024 上半年实现营业收入 416.2 亿 元，同比增长 7.16%；实现归母净利润 187.3 亿元，同比增长 10.05%。2Q24 不良贷款率 0.89%，较年初下降 1bp，拨备覆盖率环比下降 14pct 至 357.2%。 评论： 上半年营收小幅降速，息差降幅收窄支撑单季净利息收入环比+3.3%，同时费 用支出放缓和信用成本降低推动净利润增速保持平稳。1）Q2 营收增速放缓、 结构向优。2Q24 单季录得营收 206.3 亿，同比增 2.9%，其中净利息收入 140.5 亿，环比增 3.3%，同比增速由 Q1 负增转为正增 4.4%。单季年化息差 1.79%， 环比 Q1 仅下行 1bp。此外上半年累计净手续费收入在行业普遍承压情况下实 现较好增长，24H1 同比+11.3%，有去年同期低基数原因，各项业务发展也较 良性，代理/信贷承诺手续费收入分别同比+30.7%/+7.1% ...