濮耐股份：2024年中报点评：汇兑影响Q2业绩，经营性现金流大幅改善

2024 年 8 月 18 日 公司研究 汇兑影响 Q2 业绩，经营性现金流大幅改善 整体收入稳健，原材料业务增长亮眼：24H1 公司钢铁耐材/环保耐材/原材料事 业部实现营收 23.2/1.8/4.0 亿元，同比-0.8%/-22.3%/+79.1%。其中，原材料事 业部一方面围绕传统耐材原料，以增收降本为重点拓展产品应用，并协同钢铁事 业部加大海外市场的开拓力度；另一方面积极推进湿法冶金用活性氧化镁的市场 开拓，与技术研发部门紧密配合，取得多个客户的实验订单。 Q2 毛利率承压，汇兑拖累盈利，经营性现金流大幅改善：24H1 公司综合毛利 率 19.1%，同比-1.2pcts；其中 Q2 综合毛利率 18.5%，同比-1.8pcts，主要受 1）原材料氧化铝成本上行，2）出口运费成本上行影响。24H1 公司综合费用率 约为 13.6%，同比+1.7pcts；其中 Q2 综合费用率 13.1%，同比+4.2pcts，主因 1）同期较高的汇兑收益基数影响，2）加大研发费用投入（降低耐材成本及新 材料研发）。24Q2 经营活动产生的现金流量净额 2.5 亿元，同比+2.0 亿元，主 要系公司回款改善（收现比同比+ ...