海泰新光2024年半年报点评：短期业绩承压，订单放量节奏有望恢复

短期业绩承压，订单放量节奏有望恢复 ——海泰新光 2024 年半年报点评 核心观点 ⚫ 大客户高库存逐渐消化，边际有望改善。2024H1 ，公司实现营收 2.2 亿元，同比17.7%，主要系 2023H1 美国大客户为新系统的发布持续集中备货，一方面造成同期 基数较高，另一方面客户为消化高库存后续进货节奏放缓；实现归母净利润 0.71 亿 元，同比-21.0%，主要系营收规模同比下降，以及在研发投入、市场开拓、国外建 厂等方面投入增加所致。根据公司公告，客户新一代内窥镜系统销售持续增长，随 着客户库存量下降到较低水平，作为其内窥镜核心部件唯一供应商，公司发货量将 逐渐回升。 ⚫ 积极开拓国内市场，加快布局海外业务。公司积极开拓国内市场，截至 2024H1，第 二代 4K 内窥镜系统已累计发货超 100 套，带动整机设备营收同比增长 200%，为自 主品牌建设和整机业务拓展打下良好基础。另外，2024H1 公司全资子公司美国奥美 克通过大客户认证，后续客户订单调整为下达到美国奥美克，该业务流程已进入测 试阶段；泰国子公司生产能力建设和相关认证进度正持续推进，有利于规避国际政 策如关税的影响，确保海外业务稳健发展 ...