太平鸟：2024H1销售及利润短期承压，库存周转继续改善

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 太平鸟（603877.SH） 2024H1 销售及利润短期承压，库存周转继续改善 2024H1 收入同比-13%/归母净利润同比-32%。2024H1：1）公司收入为 31.5 亿元，同比-13%，归母净利润为 1.7 亿元，同比-32%，扣非归母净利润为 0.7 亿 元，同比-64%；非经常损益主要系政府补助 1.18 亿元（2023H1 政府补助 0.85 亿 元）。2）盈利质量方面：毛利率同比-2.1pct 至 56.2%，销售/管理/财务费用率同 比分别+2.4/-0.3/+0.1pct 至 39.9%/7.7%/0.9%；净利率同比-1.5pct 至 5.4%。 2024Q2 收入同比-12%/归母净利润同比-63%。2024Q2：1）公司收入为 13.4 亿元，同比-12%；归母净利润为 0.1 亿元，同比-63%；扣非归母净利润为亏损 0.4 亿元。2）盈利质量：毛利率同比+1.5pct 至 57.4%；销售/管理/财务费用率同比 分别+5.1/-0.1/+0.3pct 至 45.3%/9.0%/1.1%； ...