新大正：利润率降幅收窄，各业态市拓稳健增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 利润率降幅收窄，各业态市拓稳健增长 核心观点 事件：公司近期发布2024年半年度报告，24H1实现营业收入17.3亿元，同比+16.9%； 实现归母净利润 0.8 亿元，同比-5.2%。 ⚫ 营收持续增长，利润率降幅收窄。24 年上半年，公司仍 "增收不增利"。营收稳步 增长 16.9%，主要动力来自于重庆以外区域的扩展以及办公物业的较好表现。24H1 毛利率 12.65%，较 23 年全年下降 0.12 个百分点。毛利率承压主要由于成熟项目受 到行业竞争加剧及部分地区推行最低价招标政策影响，使得部分存量项目续约价格 下降、撤场增加，同时社保薪资与社平工资带来的人工成本刚性增加，导致毛利率 较 23 年下滑。24H1 公司采取系列措施提质增效，通过优化新进项目的投标准入和 营销激励机制，提升新项目的盈利水平，从而 24H1 毛利率降幅有所收窄。由于公司 毛利率下滑叠加 24H1 公司少数股东损益同比提升，归母净利润同比下降 5.2%。 ⚫ 各业态市拓稳健增长，收并购助推 ...