零跑汽车：新车快速上量，海外销售在即

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 零跑汽车（09863.HK） 新车快速上量，海外销售在即 Q2 业绩稳扎稳打，毛利率扭亏为盈。受益于新车推出，零跑汽车 Q2 销售 53286 台车，销量同比高速增长 57%。尽管面临较为激烈的价格竞争，Q2 收入仍实现 54 亿人民币，同比增长 23%。由于 1）销量快速增长带来的规模经济，2）持续进行 成本管控，公司 Q2 毛利率达到 2.8%，同比/环比扭亏为盈，改善 8.0/4.2pct。展 望 Q3，随着价格带相对较高的 C16 逐步上量，我们预计零跑汽车有望在 Q3 实现 5%左右的毛利率水平。在费用方面，Q2 整体也表现出一定的规模效应。归母净 亏损率环比收窄 7pct 至 22%，录得 12 亿归母净亏损。 新车快速上量。1）车型方面，3 月 2 日全球化车型 C10 发布以来销量稳步增长， 截至上半年交付 24106 辆；C16 于 6 月 28 日上市后首月累计大定突破 1 万辆。 新车与 2024 年款车型带动下，公司 7 月净增订单超过 28000 辆，单月交付 22093 辆。展望下半年，我们认 ...