中银航空租赁1H2024业绩点评：利息收入增长驱动营收上升，订单指标显示公司经营稳步进行

利息收入增长驱动营收上升，订单指标显 示公司经营稳步进行 中银航空租赁 1H2024 业绩点评 核心观点 ⚫ 利息及手续费收入增长显著，受债务成本影响公司租金收益率仍处低位。1） 1H24，公司实现营业收入 11.74 亿美元，+10.67%YoY，实现归母净利润 4.60 亿美 元，+75.87%YoY。2）1H24 飞机出租率为 99.1%（去年同期为 99.0%）；受全球 高息影响，1H24 债务成本为 4.6%，+0.7pct YoY，租金收益率与净租赁收益率分别 为 9.75%与 7.00%（去年同期分别为 9.78%与 7.00%），仍处于历史低位。3） 1H24 公司年化 ROE 为 15.58%，净利率为 39.18%（去年同期年化为 9.91%与 24.66%）。4）1H24 公司实现飞机租金收入、利息及手续费收入及处置飞机收益分 别 9.28/1.32/0.56 亿美元，同比分别-1.31%/+118.71%/+300.72%。 ⚫ 飞机交付与出售数量回升，订单簿、新签租赁承诺等指标显示公司经营稳步进行。 1）1H24 公司完成资本开支 8 亿美元，同比-50%，2H24 已承诺资本支出 ...