巨子生物：1H24收入与利润均超预期，持续发力品类拓展+多单品矩阵

公司 8 月 19 日公告 24H1 营收 25.4 亿元、同增 58%、环比 2H23增32%，归母净利润9.83亿元、同增47%、环比增25%， 经调整净利润 10.27 亿元、同增 52%、环比增 30%，收入与利 润均超预期。 "线下向线上+敷料向护肤"持续升级下毛利率下降、销售 费用率提升、净利率下降整体可控。1H24 毛利 率同 比1.7%、环比-0.8PCT，销售费用率同比+0.54PC T 、 环 比 +3.35PCT；管理/研发费用率分别同比-0.37/-0.2PCT、环比 +0.02/-0.22PCT；归母净利率 38.7%、同比-2.8PCT，环比2.2PCT。 可复美延续靓丽，大单品矩阵稳步推进，无需过度担忧2H23 高基数效应。1H24 可复美营收 20.71 亿元、同比+69%，大单 品胶原棒势能延续+产品矩阵（焦点/秩序系列持续上新等） 完善拉动继续高增（23H1/H2 同比+101%/+56%）。第一大单品 胶原棒老客复购良好、新客占比高，仍处于快速成长阶段； 全新焦点系列聚焦皮肤亚状态人群（与胶原棒差异 化定 位），焦点面霜起量节奏良好、有望成为下一大单品。据蝉 妈妈+炼丹炉 ...