重庆啤酒：销量稳健增长，结构升级放缓

销量稳健增长，结构升级放缓 事件： 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营业收入 88.61 亿元，同比+4.18%，实现 归母净利润 9.01 亿元，同比+4.19%，实现扣非归母净利润 8.88 亿元，同比+3.91%。 单季度来看，24Q2 公司实现营业收入 45.68 亿元，同比+1.54%，实现归母净利润 4.49 亿元，同比-5.99%，实现扣非归母净利润 4.42 亿元，同比-6.58%。 投资要点 收入分析：销量表现稳健，吨价增速放缓。24H1 公司实现营收 88.61 亿元，同比 +4.18%（其中 Q1：+7.16%；Q2：+1.54%）。上半年公司啤酒业务实现收入 86.24 亿元，同比+3.56%，销量 178.38 万千升，同比+3.30%，对应吨价 4834 元，同比 +0.25%。其中，Q2 啤酒销量、吨价分别同比+1.53%、-0.66%，Q2 量升价跌我们 认为主要系消费需求疲软、中高端啤酒消费场景仍处于需求弱复苏阶段、东南沿海 极端天气以及渠道调整影响所致。 1） 分价格带：主流价格带贡献主要增长。24H1 高档啤酒（8 元及以上产品）、 主流啤酒（4-8 元产 ...