神火股份：煤炭业务拖累业绩，铝冶炼利润有望扩大

神火股份（000933.SZ） 优于大市 煤炭业务拖累业绩，铝冶炼利润有望扩大 2024H1 公司归母净利润下降 17%。2024H1 年实现营收 182 亿元（同比-4.6%）， 归母净利润22.8 亿元（同比-17%），扣非归母净利润21.6 亿元（同比-21.3%）， 经营活动产生的现金流量净额 40.69 亿元。 公司盈利下降主因煤炭板块量价齐跌，2024 上半年煤炭产量 322.75 万吨， 同比减少 57 万吨，由于产量下降，成本相对抬升，2024H1 煤炭营业成本 785 元/吨，比 2023 年增加 150 元/吨。2024H1 煤炭销售价格同比下降 133 元/ 吨，上半年煤炭板块毛利润同比减少 12 亿元。 电解铝板块三季度可能承压，上半年氧化铝现货价格在 3500 元/吨（含税）， 下半年至今价格为 3900 元/吨，因此铝板块在三季度面临成本上行压力；二 季度铝均价 20500 元/吨（含税），下半年至今为 19500 元/吨左右，因此三 季度电解铝板块面临利润收缩压力。如近期我们外发的行业快评，认为三季 度是铝行业冶炼利润最差的时候，往后看铝价有回升趋势，氧化铝价格有回 落趋势，铝冶 ...