[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 买入（维持） 所属行业：有色金属/工业金属 当前价格(元)：17.57 | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对涨幅(%) | 10.18 | -1.53 | -10.95 | | 相对涨幅(%) | 14.65 | 1.42 | -4.91 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 2024-01 2024-05 2024-09 神火股份 沪深300 1.《神火股份：业绩符合预期，中期股 利加强投资回报》，2024.10.23 2.《神火股份（000933.SZ）：煤铝复产 持续推进，盈利有望继续扩张》， 2024.8.20 3.《神火股份（000933.SZ）：业绩符合 预期，维持优质盈利》，2024.3.26 神火股份(0 ...

神火股份（000933.SZ） 工业金属 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 13 日 云南三季度满产叠加电价回落助力盈利提升，规划项目陆续上马 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|-----------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 2024年10月24日 神火股份（000933.SZ） 优于大市 铝冶炼利润远期有望改善 2024Q1-Q3 公司归母净利润下降 14%。2024Q1-Q3 实现营收 283 亿元（同比 -1.1%），归母净利润 35.4 亿元（同比-13.8%），扣非归母净利润 34.1 亿 元（同比-15.7%），经营活动产生的现金流量净额 63.6 亿元。2024Q3 实现 营业收入 100.9 亿元（同比+6.0%），归母净利润 12.5 亿元（同比-8.0%）。 公司发布了中期利润分配预案，向全体股东每10 股派送现金股息3.00 元（含 税），合计分配现金 6.75 亿元。 三季度电费下降，但氧化铝价格上涨。三季度处于云南丰水期，云南神火用 电成本在 0.35 元/度（含税），比二季度下降 0.1 元/度，扣除增值税后， 因电费下降云南神火吨铝成本下降 1200 元/吨，且三季度云南神火 90 万吨 产能满产满销。但是三季度山西氧化铝均价 3950 元/吨，环比增加 300 元/ 吨，广西氧化铝均价 3950 元/吨，环比增加 240 元/吨，是 Q3 最大的减利项。 煤炭板块，根据同花顺数据， ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 22 日 神火股份（000933.SZ） 24Q3 盈利环比改善，中期分红强化股东回报 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|--------------------|--------------------------------|-------------------------------------------|----------------------------|----------------|-------------------------------------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 42,704 | 37,625 | 37,383 | 39,651 ...

证 告 公 研 究 券 研 2024 年 10 月 23 日 究 报 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 神火股份 (000933.SZ) 事件 10 月 21 日，公司公布 24 年三季报，前三季度实现营收 283.14 亿元，同比-1.10%；归母净利 35.38 亿元，同比-13.75%；扣非归 母净利 34.13 亿元，同比-15.68%。3Q24 实现归母净利 12.54 亿元， 环比+5.09%，同比-8.00%。 点评 Q3 煤铝产量恢复平稳，电解铝价格高位，业绩环比增长。（1）3Q24 长江有色铝均价 1.96 万元/吨，环比-4.75%，同比+3.83%，氧化 铝均价 3920 元/吨，环比+7.46%，预焙阳极均价 3747 元/吨，环 比-4.67%，云南神火电解铝产能 5 月中旬全部启动，Q3 全季度恢 复正常生产节奏，云南电解铝产销量环比提升，价格维持高位。（2） 3Q24 煤炭恢复正常生产节奏，永城无烟精煤车板价 1212 元/吨， 环比-9.36%，影响公司煤炭板块盈利。Q3 云南丰水期电价下调， 云南神火利润环比修复，铝煤产销量环比继续回升，带动业绩环 比增长。 神火新材二期电池箔投产，铝加工业务布局进一步完善。神火新 材一期产能 5.5 万吨，一期 ...

神火股份（ [Table_StockNameRptType] 000933） 公司点评 煤炭板块复苏，Q3 利润环比改善 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： | 2024-10-23 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 18.63 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 25.38/13.04 | | 总股本（百万股） | 2,249 | | 流通股本（百万股） | 2,243 | | 流通股比例（ % ） | 99.73 | | 总市值（亿元） | 419 | | 流通市值（亿元） | 418 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -23% 1% 24% 48% 71% 10/23 1/24 4/24 7/24 神火股份 沪深300 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 分析师： ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|神火股份（000933） Q3 业绩环比改善，煤电铝龙头优势突出 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月23日 证券研究报告 |报告要点 2024 Q1-Q3 公司实现营业收入 283.14 亿元，同比下降 1.10%；归母净利润 35.38 亿元，同比 下降 13.75%；扣非归母净利润 34.13 亿元，同比下降 15.68%。公司发布 2024 年中期利润分 配预案，向全体股东每 10 股派送现金股息 3.00 元（含税），合计分配现金 6.75 亿元，占公 司 2024 年 1-9 月归母净利润的 19.07%。我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 46.88/58.81/66.25 亿元，分别同比-20.61%/+25.44%/+12.65%；EPS 分别为 2.08/2.61/2.95 元，当前股价对应 PE 分别为 8.9/7.1/6.3 倍，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / ...

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属/铝 证券研究报告 神火股份（000933）公司季报点评 2024 年 10 月 23 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 22 日收盘价（元） ] | 18.63 | | 52 周股价波动（元） | 13.04-25.38 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2249/2243 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 41905/41791 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《煤炭有望量增价稳，电解铝盈利走阔优势巩 | | | 固》 2023.10.24 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -14.70% 0.30% 15.30% 30.30% 45.30% 20 ...

表现 1M 3M 12M 近一月换手（%） 2.64 2024 年 10 月 22 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 wangx15@ghzq.com.cn [Table_Title] 所得税率及云南电价下降增厚 Q3 业绩 ——神火股份（000933）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 10 月 21 日，神火股份发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季度公司 实现营业收入 283.1 亿元，同比-1.1%；归母净利润 35.4 亿元，同比 -13.8%，扣非后归母净利润 34.1 亿元，同比-15.7%。 分季度看，2024 年第三季度，公司实现营业收入 100.9 亿元，环比+1.0%， 同比+6.0%；归母净利润 12.5 亿元，环比+5.1%，同比-8.0%；扣非后归 母净利润 12.6 亿元，环比+9.9%，同比-3.8%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/10/21 神火股份 23.4% 0.1% 19.4% 202 ...