劲仔食品：线下基本盘稳健，利润弹性逐步释放

来源：公司年报、国金证券研究所 劲仔食品 (003000.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 8 月 21 日公司发布 2024 半年报，24H1 实现营收 11.30 亿元，同 比+22.2%；实现归母净利润 1.43 亿元，同比+72.4%；扣非归母净 利润 1.22 亿元，同比+70.31%。其中，24Q2 实现营收 5.90 亿元， 同比+20.9%；实现归母净利润 0.70 亿元，同比+58.7%；扣非归母 净利润 0.64 亿元，同比+64.3%，业绩贴近此前预告上限。 经营分析 鹌鹑蛋持续爬坡上量，线下渠道韧性增长。1）分品类看，24H1 鱼 制 品 / 豆制品 / 蔬菜制品 / 禽 肉 制 品 收 入 分 别 为 7.03/1.11/0.38/2.58 亿元，同比+16.6%/+9.5%/+15.6%/+51.1%。 鱼制品、豆制品增速稳健，伴随线下网点数量扩张放量。预计鹌鹑 蛋单 Q2 同比环比均实现高速增长。2）大包装受线上扰动，预计增 速放缓。散称装具备 BC 超、零食专营增量维持高增长。小包装在 品牌效应带动下亦有双位数增长。3）分渠道看，24H1 线下/线上 ...