保利发展：销售市占率提升，拟发行可转债有助现金流改善

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 21 年 月 日 保利发展（600048.SH） 销售市占率提升，拟发行可转债有助现金流改善 事件:2024 年 8 月 19 日，公司发布 2024 年中期业绩报告。 结转毛利率及权益比下滑致业绩承压，利润下滑幅度符合预期。公司 2024 年上半年实现营业收入 1392.5 亿元，同比+1.7%；归母净利润 74.2 亿 元，同比-39.3%。按照结算之后销售的进度推断，结算峰值出现，年度营 收峰值预计在 2024 年。受行业整体拖累，毛利率同比下行，利润下滑幅 度符合预期，公司上半年毛利率 16%，与上年全年持平，同比下降 5.3pct。 销售金额稳居行业第一，核心城市市占率提升。2024 年上半年，全国商 品房销售金额 4.7 万亿元，同比下降 25%。公司实现签约金额 1733 亿元， 同比减少 26.8%，销售金额稳居行业第一，全口径基本持平全国数据。上 半年销售权益比 77%，较去年提升 9 个百分点；权益销售金额约 1330 亿 元，较去年同期下降 17%，显著跑赢行业平均水平。上半年公司共拓展项 目 12 个，均位于 38 ...