海澜之家：上半年收入增长1.5%，中期分红率67.5%

证券研究报告 | 2024年08月21日 海澜之家（600398.SH） 优于大市 上半年收入增长 1.5%，中期分红率 67.5% 2024 上半年收入增长 1.5%，盈利水平平稳，增加中期分红。海澜之家是国 内大众男装龙头品牌公司。2024 上半年服装零售整体承压、叠加公司去年同 期基数较高，公司仍实现较为稳健的收入增长和盈利水平，公司收入同比增 长 1.5%至 113.7 亿元，归母净利润同比-2.5%至 16.4 亿元。毛利率同比+0.1 百分点至 45.2%；销售费用率同比+2.3 百分点至 21.0%，其中主要系广告宣 传费用增加所致；财务费用率同比-1.0 百分点至-0.7%，主要系可转债转股 利息支出减少所致。其他损益中，投资收益占收入比率较去年同期增加 1 百 分点，主要因斯搏兹并表所致；归母净利率同比-0.6 百分点至 14.4%。存货 金额同比增长 22.1%至 95.5 亿元，存货周转天数同比+20 天至 273 天，存货 上升主要受斯搏兹并表后进货增加影响。增加中期分红，公司中期拟每 10 股派发现金红利 2.3 元，总派息额 11.0 亿元，分红率约 67.5%。 第二季度零售承压 ...