恒瑞医药：创新药业务拉动营收快速增长，对外授权收入提供额外增长动力

2024 年 08 月 21 日 恒瑞医药（600276.SH） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 创新药业务拉动营收快速增长，对外 授权收入提供额外增长动力 业绩简评 2024 年 8 月 21 日公司披露半年报，1H24 公司营收 136.01 亿 （+21.78%），归母净利润 34.32 亿元（+48.67%），扣非归母净利润 （+55.58%）。 经营分析 创新转型持续兑现，收入实现高增长。（1）公司近年来持续推动创 新转型，2024 年上半年公司创新药收入达 66.12 亿元（含税，不 含对外许可收入），同比增长 33%，占总收入比重达 48.61%。其中， 瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净三款产品于 2023 年进入国家医保， 可及性大大提高，24H1 收入快速增长；其他已上市品种中海曲泊 帕（TPO-R 激动剂）、卡瑞利珠单抗（PD-1）、吡咯替尼（HER2 抑制 剂）、阿帕替尼（VEGFR 抑制剂）、阿得贝利单抗也贡献了一定的销 售增量。（2）对外许可收入成为拉动业绩增长的又一驱动力，报告 期内，公司将收到的来自 Merck Healthcare 的 1.6 亿欧元首付款 确认为收入。 ...