上海家化：上半年营收同比下滑8.5%，期待新管理新气象

证券研究报告 | 2024年08月22日 上海家化（600315.SH） 优于大市 上半年营收同比下滑 8.5%，期待新管理新气象 公司内部管理层及组织架构调整，导致整体业绩承压。公司上半年实现营收 33.21 亿/yoy-8.51%，归母净利润实现 2.38 亿/yoy-20.93%，扣非净利润同 比-10.36%；其中金融资产和金融负债产生的公允价值变动亏损 1976 万，由 于报告披露要求调整，若按同口径编制，扣非净利同比+9.06%。单 Q2 实现 营收 14.15 亿/yoy-14.21%，归母净利润亏损 0.18 亿，由盈转亏。同时公司 计划中期拟派发 2026 万元现金红利，每 10 股派发现金红利 0.30 元（含税）。 国内业务上半年实现收入 26.1 亿/yoy-8.3%。其中个护事业部实现收入 15.9 亿，六神/美加净营收分别同比变动-2.8%/+42%。美妆事业部实现营收 5.7 亿，其中佰草集营收同比-16%，主要系上半年主动降低百货渠道社会库存压 力 1.2 亿影响，电商渠道增长 40%。玉泽/双妹营收分别同比变动-22%/+61%。 海外业务上半年实现营收 7.1 亿/yoy- ...