舜宇光学科技：光学升规升配，看好盈利改善

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 22 年 月 日 舜宇光学科技（02382.HK） 光学升规升配，看好盈利改善 上半年业绩亮眼，盈利性改善超预期。2024H1 舜宇光学收入 188.6 亿人民币，同 比增长 32%。其中，光学零件/光电产品/光学仪器收入分别占比 29%/70%/1%。 分终端产品类别看，手机/车载/XR/数码相机/光学仪器/其他产品收入占比分别为 69%/15%/5%/2%/1%/8%。上半年毛利率同比/环比提升 2.3pct/3.1pct 至 17.2%，主要是由于手机镜头和手机模组 1）产品规格升级带来的 ASP 改善；2） 出货量增长使得产能利用率提升；归母净利润同比大幅增长 147%至 10.79 亿人 民币，归母净利润率录得 5.7%，同比/环比提升 2.7pct/1.9pct，盈利改善超预期。 手机光学升规升配，公司盈利性有望进一步提升。上半年公司手机相关产品收入 同比增长 34.5%至 130 亿人民币，占公司整体收入的 69%。1）镜头端，6P 及 6P 以上的镜头出货量同比增长 23%，且高端产品结构进一步改善。例如，公司已实 现多款 ...