上海家化：2024年半年报点评：品牌&渠道&组织架构改革持续深化，期待公司调整后再出发

上海家化（600315.SH）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 品牌&渠道&组织架构改革持续深化，期待公司调整后再出发 2024 年 08 月 22 日 ➢ 事件：上海家化披露 2024 年半年度业绩。24H1，公司实现营收 33.21 亿 元，yoy-8.51%；归母净利润 2.38 亿元，yoy-20.93%；扣非归母净利 2.35 亿 元，yoy-10.36%。单 Q2 看，公司实现营收 14.15 亿元，yoy-14.21%；归母净 利润-0.18 亿元，yoy-125.80%；扣非归母净利-0.58 亿元，yoy-265.08%。 ➢ 高毛利产品销售占比增加，24H1 毛利率同比+0.9pct 至 61.1%。1）毛利 率方面：24H1/Q2，公司毛利率为 61.13%/58.25%，同比+0.88/-0.85pct，24H1 毛利率提升主要系部分原材料和包装材料的采购价格下降及高毛利产品销售比 重增加；2）费用率方面：24H1/Q2，公司销售费用率为 43.41%/51.77%，yoy0.11/+4.83pct；管理费用率为 7.56%/8.99%，yoy ...