保利发展：2024年中报点评：营收保持稳健增长，转债计划有望改善融资结构

2024 年 8 月 22 日 公司研究 营收保持稳健增长，转债计划有望改善融资结构 ——保利发展（600048.SH）2024 年中报点评 要点 事件：24 年 8 月 19 日，公司发布 24 年中报。24 年 H1，公司实现营业收入 1392 亿元，同比增长 1.7%；归母净利润 74 亿元，同比下降 39.3%。 点评：营收稳步增长，利润率延续承压，拿地力度有待提升，财务表现稳健。 24H1 营收稳步增长，毛利率同比延续下滑：24 年 H1，公司实现营业收入 1392 亿元，同比增长 1.7%；其中，房地产销售收入 1278 亿元，同比增长 1.8%，主 要因项目竣工有序推进、项目结算均价提升，24 年 H1 公司完成竣工 1380 万平 米，占 24 年计划竣工规模的 41%（同比提升 5pct），全部结算项目的结算均 价 1.73 万元/平米，同比增长 17%；公司综合毛利率为 16.0%，同比降低 5pct， 与 23 年全年水平保持一致，其中房地产销售的毛利率为 15.8%，开发业务毛利 率仍处于下滑趋势；对合联营项目投资收益同比增长 95%助力增厚了公司净利 润，但因结算项目毛利率下降，公司 ...