舜宇光学科技：为新的增长周期做准备 ； 将 TP 提高至 72.52 港元

22 Aug 2024 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 阳光光学 （ 2382 香港 ） 为新的增长周期做好准备 ； 将 TP 提高到 HK$72.52 (上一个 TP HK$72.52 HK$67.88) 47.3% Sunny 的 1H24 收入 / NP 同比增长 32% / 145% ， 与之前的基本持平 积极的利润警报 ， 由智能手机的 HLS / HCM ASP / GPM 复苏和快速推动 汽车 / XR 增长。管理。将 HLS / VLS 的 2024 年装运指导同比提高至 5 - 10% / 同比增长 10 - 15% （ 与之前的同比增长 5% / 10% ） ， 并引导 ASP / GPM 提高到 2H24E 和 2025 年。对于 2025 年 ， 我们对苹果的份额增长持积极态度 ， AI 智能手机 升级、汽车产品提升和 XR 客户订单获胜。我们上调了 FY24 - 26E 估计将影响 1H24 业绩和更好的 ASP / GPM 前景。维持买入 并将基于 SOTP 的 TP 提高至 72.52 港元 ， 这意味着 FY25E 市盈率为 24.9 倍。即将到来 催化剂包括 ...