山推股份：资产质量提升，24H1业绩高增

山推股份 (000680.SZ) 买入(维持评级) 证券研究报告 业绩简评 8 月 22 日，公司发布 24 年中报，24H1 公司预计实现收入 65.08 亿元，同比+33.81%；归母净利润 4.18 亿元，同比+38.49%，扣非 后归母净利润 4.09 亿元，同比+55.58%；单 Q2 来看，公司 24Q2 实现收入 34.29 亿元，同比+38.02%，实现归母净利润 2.11 亿元， 同比+58.39%，实现扣非后归母净利润 2.01 亿元，同比+68.43%。 经营分析 海外市场收入高速增长，24H1 海外收入占比超过 55%。根据公告， 24H1 公司海外收入为 36.25 亿元（同比+44.41%），海外收入占比 达到 55.69%（同比+4.08pcts）。从毛利润贡献来看，24H1 公司海 外市场毛利润贡献达到 72.97%，同比+3.01pcts，海外市场已成为 公司收入、利润的重要增长动力。根据公告，公司布局海外子公 司，新增比利时子公司，重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等 区域海外经销商 24 家，其中非洲、欧洲、美洲区域经销商占比有 所提升，海外区域结构更为多元化。 发力大马力 ...