科大讯飞：核心业务健康发展，利润短期承压

证券研究报告 | 2024年08月22日 科大讯飞（002230.SZ） 优于大市 核心业务健康发展，利润短期承压 营业收入稳定上升，归母净利受研发影响。根据公司中报，2024 年 H1 公司 主营收入 93.25 亿元，同比上升 18.91%；归母净利润-4.01 亿元，去年同期 盈利为 7357 万元；扣非净利润-4.83 亿元，去年同期为-3.04 亿元。其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 56.78 亿元，同比上升 14.62%；单季度归 母净利润-1.11 亿元，去年同期盈利为 1.31 亿元；单季度扣非净利润-0.43 亿元，去年同期盈利为 0.34 亿元。 快速推动大模型研发，销售回款改善现金流。2024 年 H1，销售/管理/研发 费用率分别为 17.43%/6.56%/20.72%，同比增长-1.13/-0.6/+1.38pct。实现 经营性净现金流-15.36 亿元，去年同期为-15.29 亿元。销售回款总额 90 亿 元，较去年同期增长 15 亿元。 BC 两端双轮驱动，核心业务健康发展。教育产品和服务实现营收 28.60 亿 元，同比增长 25.14%；医疗业务实现营收 2 ...