唯品会：2Q24点评：收入端持续承压，SVIP会员群体壮大

[Table_Title] 【广发商社&海外】唯品会（VIPS） 2Q24 点评：收入端持续承压，SVIP 会员群体壮大 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 唯品会公布 24Q2 业绩：根据公司财报，（1）公司 24Q2 实现净收入 269 亿元，同比下降 3.6%；non-GAAP 归母净利润为 22 亿元，同比 下降 8.3%。（2）公司 24Q2 毛利率为 23.6%，同比提升 1.4pps，主要 得益于成本控制和运营效率提升；non-GAAP 归母净利率为 8.1%，同 比下降 0.5pps。（3）24Q2 公司 GMV 为 506 亿元，同比持平。（4） 24Q2 活跃客户数为 4430 万，同比下降 2.8%。 ⚫ 24Q2 公司履约费用率为 8.1%，同比提升 0.3pps；营销费用率为 2.8%， 同比下降 0.4pps；管理费用率为 3.4%，同比下降 0.1pps。公司维持审 慎的获客策略，注重用户的质量。 ⚫ 24Q2 公司回购 2 亿美元股票，并新提出 10 亿美元价值的股票回购计 划，持续积极回报股东。公司指引 Q3 收入同比下降 5%-10%，消费大 盘景气导致公司收入 ...