爱美客：2024年中报点评：高基数下增速放缓，关注管线落地

证 券 研 究 报 告 爱美客（300896）2024 年中报点评 推荐（维持） 高基数下增速放缓，关注管线落地 目标价：189 元 当前价：143.87 元 事项： ❖ 24H1 公司实现营收 16.57 亿元，同比增长 13.53%；毛利 15.73 亿元，毛利率 94.91%，同比-0.50pct；归母净利润 11.21 亿元，同比增长 16.35%，归母净利 率 67.65%，同比+1.64pct；扣非归母净利润 10.89 亿元，同比增长 16.58%。经 营活动产生的现金流量净额 11.50 亿元，同比增长 17.76%。 ❖ 24Q2 公司营收 8.49 亿元，同比增长 2.35%；毛利 8.09 亿元，毛利率 95.26%， 同比-0.24pct；归母净利润 5.93 亿元，同比增长 8.03%，归母净利率 69.92%， 同比+3.68pct；扣非归母净利润 5.60 亿元，同比增长 2.46%。 评论： ❖ 去年二季度高基数下，24Q2 公司营收增速放缓，费用率控制下利润增速优于 收入增速。 ❖ 24H1 公司溶液类注射产品实现营收 9.76 亿元，同比增长 11.65%，毛利率下滑 1. ...