上美股份：韩束增长势头强劲，多品牌潜力可期

证券研究报告 上美股份 (2145 HK) 港股通 韩束增长势头强劲，多品牌潜力可期 投资评级(维持): 买入 目标价(港币): 57.03 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 23 日│中国香港 化妆品 韩束增长势头强劲，大众护肤市场有望维持领先，更多品牌潜力释放可期 24H1 公司实现营收 35.02 亿/yoy120.7%，净利 4.12 亿元/yoy308.7%，业 绩增长强劲。主品牌韩束继续维持抖音渠道领先地位，天猫/京东等渠道亦 快速发展；明星产品红蛮腰系列 2.0 升级，白蛮腰系列亦开始放量，后续活 肤水等单品 SKU 亦有望持续完善，品牌在大众护肤市场有望继续领先、潜 力仍可期。newpage 维持快速发展势头，红色小象转型初见成效，一叶子 仍处调整期，安敏优等多品牌覆盖差异化细分市场。公司持续深耕大众市场 中护肤/母婴护理/洗护品类，六六战略有望支撑长期可持续发展。董事会已 决议派发中期股息每股 0.75 元。预计 24-26 年 EPS2.27/2.99/3.54 元（维 持），可比公司 Wind 一致盈利预测 PE 均值 22 倍，考虑主品牌韩束增势强 劲，给予公司 24 年 23 ...