李宁：业绩表现超预期，追求盈利稳定

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨李宁（2331.HK） [Table_Title] 业绩表现超预期，追求盈利稳定 报告要点 [Table_Summary] 2024H1 公司实现营收 143 亿元，同比+2%，归母净利润同比-8%至 19.5 亿元，中期派息比例 达 50%。收入表现符合预期，业绩表现超预期。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC：S0490518020002 SFC：BUU942 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 [Table_Title2] 业绩表现超预期，追求盈利稳定港股研究丨公司点评 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024H1 公司实现营收 143 亿元，同比+2%，归母净利润同比-8%至 19.5 亿元，中期派息比例 达 50%。收入表现符合预期，业绩表现超预期。 事件评论 ⚫ 毛利率改善显著，现金流表现强劲。直营及电商折扣改善带动毛利率同比+1.6pct为50.4% （直营/电商贡献 0.5/0.9pct），毛利率改善显著为业 ...