顾家家居：内销承压、零售转型，外销增长靓丽、盈利延续改善

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 23 年 月 日 顾家家居（603816.SH） 内销承压、零售转型，外销增长靓丽、盈利延续改善 公司发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现营业收入 89.08 亿元（同比+0.3%）， 归母净利润 8.96 亿元（同比-3.0%），扣非归母净利润 7.81 亿元（同比-6.8%）； 单 Q2 实现营业收入 45.58 亿元（同比-7.4%），归母净利润 4.76 亿元（同比-9.1%）， 扣非归母净利润 4.05 亿元（同比-18.4%）。受内销需求疲弱&天禧派剥离影响&外 床爬坡拖累，公司 Q2 收入&利润承压，我们预计剔除外床&天禧派影响后，Q2 收 入跌幅或有所收窄；剔除汇兑影响后，归母净利润仍实现增长。 内销零售转型、外销持续改善，盈利能力提升。24H1 公司内销/外销分别实现收 入 47.22 亿元/38.87 亿元（同比-9.8%/+12.6%），毛利率分别为 37.8%/26.0% （同比+1.3pct/+2.9pct）。24H1 公司沙发/床类/定制分别实现收入 49.42 亿元 /15.34 亿 元 /4.9 ...