天孚通信：业绩表现优异，盈利能力再上台阶

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 23 年 月 日 天孚通信（300394.SZ） 业绩表现优异，盈利能力再上台阶 事件：公司发布 2024 年半年度报告，24H1 公司实现营收 15.6 亿元，同 比增长 134.3%，实现归母净利润 6.5 亿元，同比增长 177.2%。单季度来 看，24Q2 公司实现营收 8.2 亿元，同比增长 118.5%，实现归母净利润 3.8 亿元，同比增长 160.9%。 24 年上半年公司业绩表现优异，主要是在 AI 技术持续发展和算力需求 加速增加背景下，全球 IDC 建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定 增长，进一步带动公司有源和无源产品线营收增长： ➢ 有源器件营收同比增长显著：24H1 公司光有源器件收入 8.2 亿元， 同比增长 267.4%，毛利率为 46.8%，同比提升 5.4 个百分点。我们 认为，公司有源产品增速较高，主要是春节后人员补充、产能释放有 所体现。 ➢ 无源器件毛利率提高：24H1 光无源器件收入 6.97 亿元，同比增长 63.4%，毛利率为 68.94%，同比提升 13.9 个百分点。我们认为，公 司毛 ...