[Table_Main] 行业研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 技术硬件与设备行业周报 2025 年 12 月 03 日 [Table_Title] 阿里云业绩同比高增，中国商业航天司成立 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.11.24-2025.11.30）上证综指上涨 1.40%，深证 成指上涨 3.56%，创业板指上涨 4.54%。本周申万通信上涨 8.70%。 考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发 展，我们给予通信行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2025.11.24-2025.11.30）通信板块三级子行业中， 通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 12.14%，通信应用增值服 务上涨幅度最低，涨幅为 3.56%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.11.24-2025.11.30）涨幅板块分析方面，光库 科技（39.19%）、通宇通讯（39.06%）、特发信息（34.07%）涨幅分 列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星产业链 算力链：谷歌 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月3日，天孚通信在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月28日收盘，公司 股东人数为142309户（合并信用账户）。 ...

天孚通信12月3日大宗交易平台出现一笔成交，成交量2.00万股，成交金额346.90万元，大宗交易成交价 为173.45元。该笔交易的买方营业部为中信证券股份有限公司泉州温陵北路证券营业部，卖方营业部为 机构专用。 12月3日天孚通信大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折溢 | 买方营业部 | 卖方营 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万股） | （万元） | （元） | 价（%） | | 业部 | | 2.00 | 346.90 | 173.45 | 0.00 | 中信证券股份有限公司泉州温陵 | 机构专 | | | | | | 北路证券营业部 | 用 | （文章来源：证券时报网） 进一步统计，近3个月内该股累计发生7笔大宗交易，合计成交金额为2112.75万元。 证券时报·数据宝统计显示，天孚通信今日收盘价为173.45元，上涨7.08%，日换手率为8.84%，成交额 为117.80亿元，全天主力资金净流入13.58亿元，近5日该股累计上涨10.51%，近5日资金合计净流入 18.19亿元。 两融数据显示，该股最新融资余 ...

格隆汇12月3日｜国泰海通证券研报指出，天孚通信前三季度实实现归母净利润14.65亿元，同比增长 50.07%；单Q3实现归母净利润5.66亿元，同比增长75.67%，环比大致持平，上述整体略低预期。随着 1.6T未来规模上量，同时相应物料等产能逐步扩充，看好在2026年公司业务发展前景。从现金流量表 看，公司Q3 销售收到的现金流大于营收，显示回款情况良好；公司购建固定资产、无形资产等投入持 续，每个季度大致在1 亿元的投入水平，显示公司在持续投建扩产。公司盈利能力保持稳定，持续投入 扩产。考虑行业平均估值和公司地位，给予2025 年86.21x PE，下调目标价至250 元（前值为286 元）， 维持"增持"评级。 ...

12月3日，沪深两市成交额合计1.67万亿元，较上一交易日放量约765.32亿元。其中，沪市成交额 6471.67亿元，深市成交额1.02万亿元。新易盛成交额居首，为221.02亿元。其后是中际旭创、中兴通 讯、航天发展、天孚通信，成交额分别为198.18亿元、134亿元、124.69亿元、117.8亿元。 ...

天孚通信成交额达100亿元，现涨8.06%。 ...

12月3日，AI算力板块早盘高位震荡后突发跳水，随后震荡回升。截止11:14，创业板人工智能ETF华夏 （159381）强势翻红，盘中成交额快速突破3亿元。5G通信ETF（515050）、云计算50ETF（516630） 蓄力回调。盘面上，天孚通信涨超9%、兆龙互联、新易盛等光模块股均逆市上涨。 算力方向再迎政策催化，近期福建省印发《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》，其中提到到 2027年底，全省公共算力规模达到12EFLOPS以上，谋划建设一批中型算力基础设施项目，推动智算中 心提升国产化率。新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，数据中心整体上架率不 低于65%。此外，到2027年，先进存储容量占比达35%以上，推进存算网核心设施国产化升级改造。 大同证券表示，这轮由巨头客户背书的TPU商业化浪潮，加速了AI算力市场的结构性分化。对于整个行 业而言，更激烈的竞争、更多元的选择，将最终推动算力成本下降、技术创新加速，从而惠及整个AI 产业。综上所述，AI算力市场的多元化竞争格局，预计将进一步拉动从专用芯片设计、先进封装（如 AI-PCB）、高速互联、到高带宽存储（HBM）等核心硬 ...

算力硬件、光模块方向震荡上扬，天孚通信涨超10%，新易盛涨超4%，仕佳光子、剑桥科技、太辰光 跟涨。 ...

消息面上，亚马逊云部门向市场推出其最新人工智能芯片Trainium3，与英伟达的市场领先图形处 理器（GPU）相比，该芯片能够以更低成本、更高效率为人工智能模型背后的密集计算提供算力支持。 展望后市，中金公司表示，"十五五"政策引领，看好国内AI链加速创新与前沿科技方向。"十五 五"规划明确将科技自立自强作为核心目标，在全球AI大模型加速迭代的背景下，国产算力全链条创新 突破迫在眉睫，全国一体化算力网战略地位亦有所提升。同时，海外AI硬件方向有望延续高景气。算 力架构上，云厂商加速向AI ASIC转型以优化成本与功耗，预计2026年全球AI ASIC出货量有望实现同 比翻倍以上的增长。需求高景气有望持续拉动AI服务器及高速光互连需求，预计2026年全球400G+光模 块市场规模有望达到378亿美元，1.6T光模块迎来大规模放量，硅光方案渗透率亦将随之快速提升。 12月3日，AI算力产业链表现活跃。截至10:15，创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨1.48%； 5G通信ETF（515050）上涨1.34%，强势冲击7连阳。盘面上，源杰科技、兆龙互联涨超8%，新易盛、 天孚通信涨超5%。 相关ETF： ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300502 | 新易盛 | 每 | 6.01 | 3846亿 | 370.59 | | 300394 | 天孚通信 | 的 | 4.31 | 1314亿 | 161.08 | | 300548 | 长芯博创 | 彩 | 3.78 | 355亿 | 163.03 | | 688313 | 仕佳光子 | 家 | 3.06 | 364Z | 384.99 | | 603083 | 剑桥科技 | | 2.93 | 388亿 | 172.34 | | 002725 | 跃岭股份 | | 2.39 | 38.43亿 | 39.89 | | 300308 | 中际旭创 | � | 1.69 | 6124亿 | 348.49 | | 600105 | 永鼎股份 | | 1.44 | 236 Z | 228.58 | | 300757 | 罗博特 | 第 | 1.38 | 338亿 | -10.51 | | 301205 | 联特科技 | 策 | 1.33 | 158亿 ...