顾家家居：内贸推进零售转型，外销经营效率持续提升

公司报告 | 半年报点评 内贸推进零售转型，外销经营效率持续提升 公司发布 2024 年半年度报告 24Q2 收入 45.6 亿，同比-7.4%；归母净利 4.8 亿，同比-9.1%；扣非归母净 利 4.1 亿，同比-18.5%；我们预计收入下滑主要系内销复苏缓慢且剥离天 禧派影响，利润受到汇兑损益减少影响。 24H1 收入 89.1 亿，同比+0.3%；归母净利 9 亿，同比-3.0%；扣非归母净利 7.8 亿，同比-6.8%。 分品类，沙发/床类/配套/定制收入分别为 49.4/15.3/12.7/4.9 亿元，同比 +14%/-20%/-17%/+25% ； 毛 利 率 为 35.1%/40.5%/30.6%/35.1% ，同比 +1.4pct/+5.2pct/+3.0pct/+6.9pct。 内销：发展"一体两翼"战略，积极推动零售转型 24H1 收入 47.2 亿，同比-9.8%，毛利率 37.8%，同比+1.2pct，我们认为主 要系地产疲软及内需偏弱影响。 公司积极推进"一体两翼"战略，融合大店开店提速（整家套餐销售占比 超 35%），功能沙发、定制等品类仍具备较强成长势能。24 年公司营销力 ...