芒果超媒：24年中报点评：所得税影响短期业绩表现，会员业务量质双升

证券研究报告 | 2024年08月26日 芒果超媒（300413.SZ） 优于大市 24 年中报点评：所得税影响短期业绩表现，会员业务量质双升 营收增长稳健，所得税政策调整扰动业绩表现。1）24 年上半年公司实现营 业收入 69.60 亿元、归母净利润 10.65 亿元，同比分别增长 2%、-15%，对应 全面摊薄 EPS 0.57 元；2）Q2 单季度公司实现营收 36.36 亿元、归母净利润 5.93 亿元，同比分别增长 0.1%、-15.1%；上半年及 Q2 业绩业绩下滑主要在 于所得税免税政策到期影响（上半年为 1.93 亿元，上年同期为-59.5 万元）； 3）上半年公司经营活动产生的净现金流为-1.8 亿元（上年同期为 10.5 亿 元），主要系加大头部内容储备，导致经营性现金流净额出现短期性下降波 动。 会员业务快速增长、广告业务稳步复苏，创新业务持续推进。1）上半年会 员业务收入 24.86 亿元、同比增长 27%，得益于优质内容和会员权益体系： 以《歌手 2024》《乘风 2024》为代表的爆款综艺和以《与凤行》《欢乐家 长群》为代表的热门剧集有力拉动会员规模的快速增长；创新会员权益体系， ...