2025 年 4 月 21 日 公司研究 弘扬文化强国，关注小芒电商进展及内容储备释放 ——芒果超媒（300413.SZ）业务更新点评 要点 事件：4 月 16 日出版的《求是》杂志，发表了习近平总书记重要文章《加快建 设文化强国》。我们认为，芒果超媒（300413.SZ）是文化强国建设的代表内容 公司之一，近期公司业务稳步进展：1）综艺节目领先优势明显：芒果 TV 系列 IP 综艺《乘风 2025》3 月累计播放量超 13 亿，相关短视频播放量达 21.6 亿；2） 小芒电商积极布局 IP 周边：小芒电商携手杰森娱乐战略合作升级，共拓 IP 周边 蓝海赛道；3）芒果 TV 与华为智能座舱举行鸿蒙座舱原生应用合作签约仪式， 双方在车载影音娱乐领域加强合作，正式启动基于 HarmonyOS NEXT 的原生鸿 蒙车机操作系统应用先行者开发计划。 小芒电商以"IP×品类×玩法"为核心公式，有望获得快速增长。24 年小芒电 商 GMV 超过 160 亿元，同比增长 55%。小芒与杰森娱乐的合作将共同深耕周边 这一千亿级潜力市场：杰森娱乐是一家集 IP 版权运营、内容投资、IP 衍生品产 研销于一体的综合型文化娱乐集 ...

财信证券股份有限公司 关于芒果超媒股份有限公司全资子公司使用部分闲置募集 资金进行现金管理的核查意见 财信证券股份有限公司（以下简称"财信证券"、"独立财务顾问"）作为芒 果超媒股份有限公司（前身快乐购物股份有限公司，以下简称"芒果超媒"或"公 司"）发行股份购买湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司（以下简称"快乐阳光"） 100%股权、上海芒果互娱科技有限公司 100%股权、上海天娱传媒有限公司 100% 股权、芒果影视文化有限公司 100%股权、湖南芒果娱乐有限公司 100%股权并 募集配套资金（以下简称"募集配套资金"）暨关联交易的独立财务顾问，根据 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定要求，对芒果超媒全资子公司使 用部分闲置募集资金进行现金管理的情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有 限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2018〕999 号） 核准， ...

中国国际金融股份有限公司 关于芒果超媒股份有限公司 全资子公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司""保荐机构"）作为芒 果超媒股份有限公司（以下简称"芒果超媒""公司""上市公司"）发行股份 购买资产并募集配套资金的独立财务顾问及 2020 年度向特定对象发行 A 股股票 的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作》等法律、法规和规范性文件的规定，对芒果超媒全资子公司湖南快乐 阳光互动娱乐传媒有限公司（以下简称"快乐阳光"）使用部分暂时闲置募集资 金进行现金管理的情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）2019 年配套融资募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有 限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2018〕999 号） 核准，2019 年 5 月，公司通过非公开发行方式发行股票 5 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2025-007 芒果超媒股份有限公司 关于全资子公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十六次会议和第 四届监事会第二十四次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管 理的议案》，同意公司全资子公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司（以下简称"快 乐阳光"）使用不超过人民币 2 亿元暂时闲置的 2019 年募集配套资金及不超过人民币 7.5 亿元暂时闲置的 2020 年度向特定对象发行股票募集资金进行现金管理，投资安全 性高、流动性好的银行短期保本产品，用于现金管理的资金自董事会审议通过之日起 12 个月内可以在额度内滚动使用。 90,343,304 股，发行价格为 49.81 元/股，募集资金总额为人民币 4,499,999,972.24 元， 扣除发行费用（不含增值税）人民币 14,207,871.04 元，实际募集资金净额为人民币 4,485,792,101.20 元。天健会计师 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2025-005 芒果超媒股份有限公司 第四届董事会第二十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十六次会议（以 下简称"会议"）于 2025 年 4 月 10 日以通讯表决方式召开。会议由董事长蔡怀军主 持，应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司监事对表决结果进行了统计确认。会 议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 三、备查文件 1、第四届董事会第二十六次会议决议； 2、深交所要求的其他文件。 特此公告。 芒果超媒股份有限公司董事会 2025 年 4 月 12 日 二、会议审议情况 会议审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》。经审议， 董事会同意在保障募集资金投资项目正常营运资金需求且不影响募集资金使用计划的 前提下，使用额度不超过人民币 2 亿元的 2019 年配套融资暂时闲置募集资金和额度不 超过 7.5 亿元的 2020 年度向特定对象发行 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2025-004 芒果超媒股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案征求投资者意见的公告 电子邮箱：mangocm@mangocm.com 特此公告。 芒果超媒股份有限公司董事会 2025 年 4 月 1 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红（2023 年修订）》（中国 证券监督管理委员会公告〔2023〕61 号）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 2 号——创业板上市公司规范运作》和公司章程的有关规定，为增强公司利润分 配决策的透明度，保护广大投资者尤其是中小投资者的利益，现就公司 2024 年度利 润分配相关事项向广大投资者征求意见。 本次征求意见期限为自本公告披露之日起至 2025 年 4 月 10 日 18:00。投资者可 通过电子邮件方式将书面意见反馈公司，并请一并提供相关身份及持股证明材料。 为方便投资者建议的存档管理，本次意见征集不接受电话建议。 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2025-003 芒果超媒股份有限公司 关于审计机构变更签字注册会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第四届 董事会第二十次会议和第四届监事会第十八次会议、2024 年 5 月 31 日召开的 2023 年 年度股东大会审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘天健会计师事 务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师事务所"）为公司 2024 年度审计机构， 具体内容详见公司于 2024 年 4 月 22 日在巨潮资讯网披露的《关于续聘会计师事务所 的公告》（公告编号：2024-014）。 近日，公司收到天健会计师事务所出具的《关于变更签字注册会计师的函》，现 将具体情况公告如下： 一、签字会计师变更情况说明 天健会计师事务所原委派郑生军和胡健作为公司 2024 年度财务报表审计报告和 2024 年末财务报告内部控制审计报告的签字注册会计师。由于胡健工作安排调整，天 健会计师事务所现委派周融接替胡 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2025-002 芒果超媒股份有限公司 关于变更持续督导独立财务顾问主办人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到持续督导机构财信证券 股份有限公司（以下简称"财信证券"）发来的《关于更换持续督导独立财务顾问主办 人的函》，杨伟化先生因工作变动，不再担任公司发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易项目的持续督导独立财务顾问主办人。为保证持续督导工作的有序进行， 财信证券委派肖维平先生（简历详见附件）接替杨伟化先生担任持续督导独立财务顾 问主办人履行相关职责和义务。变更后，财信证券负责公司上述项目的持续督导独立 财务顾问主办人为徐行刚先生和肖维平先生。 公司对杨伟化先生在担任公司持续督导独立财务顾问主办人期间所做出的努力表 示衷心的感谢！ 特此公告。 芒果超媒股份有限公司董事会 2025 年 2 月 18 日 附件： 肖维平先生简历 肖维平，男，会计专业硕士，注册会计师，保荐代表人，曾参与南岭民爆 IPO 项 目、汉钟精机 IPO 项目、北方 ...

投资建议：考虑到公司会员业务高速增长、广告市场缓慢复苏以及海外市场贡献业绩增 量，在企业所得税政策影响下，我们调整公司 2024-2026 年营收为 146/166/183 亿 元（前值分别为 154/ 171/ 185 亿元），同比增长-0.05%/14.38%/10.00%，公司 2024-2026 年归母净利润为 14.83/ 21.05/ 23.56 亿元（前值分别为 19.0/ 21.0/ 23.8 亿元），维持"买入"评级。 风险提示：政策监管风险、项目进展不及预期、广告业务恢复不及预期、会员增长不及 预期风险，业绩预告仅为初步测算结果，具体财务数据请以正式财报为准。 公司报告 | 公司点评 芒果超媒（300413） 证券研究报告 会员收入破 50 亿元，企业所得税政策落地 事件：公司于 2025 年 1 月 18 日发布 2024 年业绩预告，公司预计 2024 年实现营业 利润 16.66-20.26 亿元，同比变动区间为下降 8.4%至增长 11.4%；归母净利润 12.5-16.1 亿元，剔除净冲回 4.5 亿元递延所得税资产影响，归母净利润 17-20.6 亿 元；扣非归母净利润 15. ...

qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 会员业务创新高，广告业务回暖 ——芒果超媒(300413)公司点评报告 证券研究报告-公司点评报告 买入(维持) 传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 市场数据(2025-01-23) | 收盘价(元) | 27.15 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 30.65/18.26 | | 沪深 300 指数 | 3,803.74 | | 市净率(倍) | 2.25 | | 流通市值(亿元) | 277.39 | | 基础数据(2024-09-30) | | | 每股净资产(元) | 12.06 | | 每股经营现金流(元) | -0.17 | | --- | --- | | 毛利率(%) | 29.15 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 6.40 | | 资产负债率(%) | 30.69 | | 总股本/流通股(万股) | 187,072.08/102,170.0 | | | 0 | B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 -18% ...