柏诚股份：收入实现高增长，在手订单保障中长期增长潜力

公司报告 | 半年报点评 收入实现高增长，在手订单保障中长期增长潜力 营业收入增速较快，高比例中期分红回馈投资者 24H1 公司实现收入 25 亿，同比+73.69%，归母、扣非净利润分别为 1.0、 0.96 亿，同比+7.21%、+4.05%；Q2 单季实现营收 13.58 亿，同比+51.1%， 归母净利润、扣非净利润为 0.44、0.43 亿，同比-16.35%、-18.3%。利润增 速显著慢于收入增速主要系上半年毛利率下滑 3.85pct 以及资产减值损失 增加。公司中标京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目，显示面板行业景气 度较高。24 年上半年现金分红为 0.32 亿（含税），分红比例为 31.79%。 考虑到公司与京东方良好的合作基础，我们预计公司订单持续性可期。我 们预计公司 24-26 年归母净利润为 2.7/3.4/4.1 亿元，给予 24 年 25 倍 PE， 目标价为 12.82 元，维持"买入"评级。 半导体和新型显示面板行业景气度高，显示面板订单比例上升。 分下游领域来看，半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、医药分别实 现营收 19.41、2.86、1.88、0.43 ...