上美股份：韩束品牌继续高增，一页品牌增长潜力开始释放

韩束品牌继续高增，一页品牌增长潜力开 始释放 核心观点 ⚫ 公司发布 24H1 中报，实现营业收入 35 亿，同比增长 120.7%，实现归母净利润 4 亿，同比增长 297%。 ⚫ 韩束继续高增，一页品牌有望打造第二成长曲线。分品牌来看，1）韩束：24H1 收 入同比增长 184.7%，韩束继续保持抖音渠道美妆行业领先地位，上半年 GMV 位居 美妆品牌第一，达到 34.4 亿，已超过去年全年 GMV。同时，韩束在其他电商平台 也取得了快速发展，截至 24H1，韩束天猫旗舰店 GMV 同比增长超过 200%，京东 自营旗舰店同比增长超 400%。2）一叶子：24H1 收入同比下滑 38.6%。3）红色小 象：24H1 收入同比下滑 7.9%，红色小象继续推动品牌转型，聚焦中大童学龄市 场。产品层面，推出更多儿童彩妆新品，受市场欢迎。4）一页：24H1 收入同比增 长 173.2%，24H1 一页在抖音、天猫、京东渠道 GMV 均实现三位数以上增长；线 下方面，一页合作超过 6,000 家母婴专卖店，并布局爱婴室等母婴渠道。 ⚫ 线上渠道引领增长。24H1 线上和线下渠道同比增长 146%和 12%。上半年线 ...