恒立液压：盈利能力回升，多成长曲线逐步兑现

[Table_Title] 恒立液压（601100.SH） 盈利能力回升，多成长曲线逐步兑现 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 降本措施有序推进，盈利能力稳步回升。（1）公司整体：公司 24H1 实 现收入 48.33 亿元，yoy+8.6%；归母净利润 12.88 亿元，yoy+0.7%； 扣非归母净利润12.40亿元，yoy-0.2%；毛利率为41.64%，yoy+2.6pct； 净利率为 26.7%，yoy-2.1pct。（2）汇兑损益&政府补助：24H1 相较 于同期少了 1.96 亿元的汇兑收益，多了 0.3 亿元的政府补助，若剔除 二者影响看，24H1 公司归母净利润 yoy+16.2%，高于收入增速；截至 2024 年 6 月末，公司共实施降本项目 300 余个，降本措施成效初显。 （3）单季度看：24Q2 公司实现营收 24.71 亿元，同比+22.1%，归母 净利润 6.86 亿元，同比+5.0%，扣非归母净利润 6.54 亿元，同比+1.7%， 相较于 24Q1 均实现大幅好转。 ⚫ 非挖液压件快速增长，线性驱动小批量供货。（1）非挖产品：24H1 公 司销售非标油缸 13. ...