证券之星消息，1月15日工程机械板块较上一交易日下跌0.23%，邵阳液压领跌。当日上证指数报收于 4112.6，下跌0.33%。深证成指报收于14306.73，上涨0.41%。工程机械板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日工程机械板块主力资金净流入5306.23万元，游资资金净流入1.03亿元，散户资 金净流出1.56亿元。工程机械板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600031 | =一重工 | - 1.4416 | 11.34% | -1060.96万 | -0.84% | -1.33 Z | -10.51% | | 300201 | 海伦哲 | 7393.72万 | 13.32% | -725.95万 | -1.31% | -6667.77万 | -12.01% | | 920706 | 铁拓机械 | 6000.30万 | 27.22% | 44.51万 | 4 0 ...

晨会纪要（2026/01/15） 编辑人 主要指数多数上涨，两融余额继续上升——融资融券周报 行业研究 2025 年挖掘机销量为 23.53 万台，同比增长 17%——机械设备行业周报 证 券 研 究 报 告 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2026.01.15） 金融工程研究 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2026/01/15） 金融工程研究 主要指数多数上涨，两融余额继续上升——融资融券周报 王雪莹（证券分析师，SAC NO：S1150525020001） 1、市场概况 上周（1 月 7 日-1 月 13 日）A 股市场主要指数多数上涨，其中中证 500 涨幅最大，上涨了 4.21%；上证 50 跌幅最大，下跌了 0.82%。此外，上证综指上涨 1.35%，深证成指上涨 1.05%，创业板指上涨 0.08%，科创 50 上涨 2.82%，沪深 300 下跌 0.62%。 1 月 13 日，沪深两市两融余额为 26,738.8 ...

证券之星消息，1月14日工程机械板块较上一交易日下跌2.3%，邵阳液压领跌。当日上证指数报收于 4126.09，下跌0.31%。深证成指报收于14248.6，上涨0.56%。工程机械板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603280 | 南方路机 | 41.83 | 9.99% | | 9.08万 | | 3.64亿 | | 301161 | 唯万密封 | 37.84 | 2.91% | | 8.34万 | | 3.16亿 | | 603273 | 大元智能 | 20.54 | 2.91% | | 4.81万 | | 9814.70万 | | 605305 | 中际联合 | 45.90 | 2.48% | | 8.25万 | | 3.74亿 | | 301446 | 福事特 | 38.62 | 2.44% | | 3.24万 | | 1.24亿 | | 002097 | 山河智能 | 12.64 | 1.69% | | 65.46万 ...

一、机械行业（轩鹏程） ❑ 工程机械：2025 年 12 月土方机械内外销量均保持增长 晨 会 纪 要 [2026]第 8 号 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 轩鹏程 李育文 张智珑 郭怡萍 汪炜 张弛 李正威 邢维洁 马丽明 聂孟依 王雪莹 文正平 整理记录：轩鹏程 研究所今日晨会要点如下: 国内政策落地效果不及预期。"反内卷"效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原 材料价格大幅上涨。海外需求不及预期。贸易摩擦再度升级。人形机器人产业发展不及预期。 重要声明 湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。 据工程机械协会统计，2025 年 12 月，我国挖掘机总销量同比增长 19.2%，其中国内销量 和出口量分别同比增长 10.9%、26.9%。2025 年全年，我国挖掘机总销量同比增长 17.0%，其 中内销量和出口量同比增长 17.9%、16.1%。装载机方面，12 月我国装载机总销量同比增长 30.0%，其中内销量和出口量分别增长 17.6%、41.5%。2025 年全年，我国装载机总销量同比 增长 18.4%，其中内销量和出口量分别增 22.1%、14.6% ...

证券之星消息，1月13日工程机械板块较上一交易日下跌0.37%，邵阳液压领跌。当日上证指数报收于 4138.76，下跌0.64%。深证成指报收于14169.4，下跌1.37%。工程机械板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301279 | 金直科技 | 35.52 | 5.18% | 7.43万 | | 2.68亿 | | 301446 | 福事特 | 37.70 | 5.16% | 3.71万 | | = 1.38亿 | | 920942 | 恒立钻具 | 34.72 | 3.64% | 4.78万 | | 1.67亿 | | 601100 | 恒立液压 | 120.29 | 2.29% | 15.95万 | | 19.32亿 | | 603298 | 杭叉集团 | 28.03 | 1.52% | 11.83万 | | 3.32亿 | | 920174 | 五新随装 | 50.15 | 0.93% | 3.45万 | | 1.73亿 | | 60 ...

Q&A 近期在 CES 展上，机器人行业的哪些新趋势值得关注？ 在 2026 年的 CES 展上，我们观察到机器人行业的一些新趋势。首先，中国企 业在全球人形机器人市场中的份额显著增加。在 2025 年，中国企业参与的数 量较少，但在 2026 年，约有超过一半的人形机器人展位由中国企业占据。根 据海外咨询研究机构发布的报告，以 2025 年的出货量来看，中国前六家企业 （智元、宇树、优必选、乐聚、众擎和傅利叶）的总出货量已占全球 87%。这 一数据表明，中国在人形机器人整机市场中已处于绝对领先地位。 人形机器人的投资逻辑发生了哪些变化？ 从 CES 看人形机器人叙事变化 20260112 摘要 中国企业在人形机器人整机市场占据领先地位，2025 年中国前六家企 业出货量占全球 87%，单纯硬件量产的投资逻辑边际减弱。 AGI 相关的大脑技术和软件应用成为人形机器人投资新重点，黄仁勋和 马斯克均预测 AI 快速发展，人形机器人应用场景将更广泛。 人形机器人领域存在估值倒挂现象，如 Figure AI 市占率仅 1%但市值 远超中国头部企业总和，表明市场更青睐具备具身智能大脑的公司。 市场风险偏好上升利好 AI ...

2025年，人形机器人的火爆贯穿全年，在资本市场也备受关注，万得行业指数年度涨幅超过60%。 近期，在云深处启动上市辅导、优必选收购事项等催化下板块再度爆发。随着特斯拉Optimus 03将于一季度亮相，优必选、宇树科技等相继迈入万台产能 时代，均指向产业将迎来规模化量产跃迁。 01 量产拐点临近 2025年被称为人形机器人商业化元年，从春晚舞台到比赛竞技，再到文娱商演、工业智造、物流分拣、安防巡检等，产业加速落地。 进入2026年，产品的快速迭代和商业化逐步验证，量产成了行业关键词。 去年，马斯克说公司未来80%的市值将来自机器人，2026年将建成年产百万台的专用生产线，2026年计划对外交付5-10万台。Figure计划在2026年实现1.2 万台产能，并计划在四年内具备年产10万台的生产能力。 国内方面，2026年宇树科技、智元机器人和优必选的产能也将达到万台以上。 此外，终端需求起量也是行业即将步入量产阶段的一大印证。2025年头部玩家的销售额从千万级跃升至十亿级，其中优必选全年的订单总额逼近14亿，宇 树科技总额近12亿，越疆、智元、云深处均在10亿级别。 这得益于成本的下降。一直以来，成本始终是制 ...

证券之星消息，1月12日工程机械板块较上一交易日上涨1.11%，邵阳液压领涨。当日上证指数报收于 4165.29，上涨1.09%。深证成指报收于14366.91，上涨1.75%。工程机械板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301079 | 邵阳液压 | 70.14 | 20.00% | 31.71万 | | 20.61亿 | | 001226 | 拓山重工 | 47.90 | 6.56% | 3.60万 | | · 1.72亿 | | 000157 | 中联重科 | 8.87 | 3.50% | 150.07万 | | 13.39 Z | | 920942 | 恒立钻具 | 33.50 | 2.73% | 2.08万 | | 6872.59万 | | 300201 | 海伦哲 | 7.66 | 2.68% | 86.17万 | | 6.55亿 | | 600761 | 安徽合力 | 22.36 | 2.43% | 29.69万 | | 6.64亿 ...

Core Insights - The report from China Galaxy Securities indicates a positive growth outlook for excavator sales, with domestic and export sales expected to increase by 10.9% and 26.9% respectively by December 2025 [1][2] Group 1: Excavator Sales - In December, a total of 23,095 excavators were sold, representing a year-on-year increase of 19.2%, with domestic sales at 10,331 units (+10.9%) and exports at 12,764 units (+26.9%) [2] - For the year 2025, total excavator sales are projected to reach 235,257 units, a 17% increase year-on-year, with domestic sales of 118,518 units (+17.9%) and exports of 116,739 units (+16.1%) [2] - Both medium and large excavators showed positive growth in domestic sales, while large excavator exports continue to perform strongly [1][2] Group 2: Loader and Other Machinery Sales - In December, loader domestic sales increased by 17.6% and exports surged by 41.5%. For 2025, domestic sales are expected to grow by 22.1% and exports by 14.6% [2] - In November, various machinery categories such as truck cranes, crawler cranes, and forklifts experienced double-digit growth in domestic sales [2] - Specific sales growth rates for November include: truck cranes overall +17% (domestic +26%, export +8.5%), crawler cranes overall +66% (domestic +102%, export +53%), and forklifts overall +14% (domestic +24%, export +0.7%) [2] Group 3: Working Hours and Export Data - December saw a decline in average working hours for major construction machinery products, averaging 76.5 hours, down 18.6% year-on-year [3] - From January to November, China's construction machinery export value reached $53.756 billion, reflecting a year-on-year increase of 12.4% [4] - Komatsu's data for November indicates that North America and Indonesia saw positive growth in working hours, while Europe and Japan experienced declines [3] Group 4: Industry Outlook and Recommendations - The industry is expected to benefit from a positive demand environment, with recommendations for leading manufacturers such as SANY Heavy Industry, XCMG, LiuGong, and Zoomlion, as well as core component manufacturers like Hengli Hydraulic [5]

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Hengli Hydraulic has shown significant trading activity and financial performance, with a notable increase in revenue and net profit year-on-year [1][2]. - On January 9, Hengli Hydraulic's stock rose by 2.03%, with a trading volume of 1.428 billion yuan. The financing buy-in amount was 84.15 million yuan, while the financing repayment was 149 million yuan, resulting in a net financing buy-in of -64.75 million yuan [1]. - As of January 9, the total balance of margin trading for Hengli Hydraulic was 689 million yuan, with a financing balance of 682 million yuan, accounting for 0.44% of the circulating market value, indicating a high level compared to the past year [1]. Group 2 - As of September 30, the number of shareholders for Hengli Hydraulic was 36,900, a decrease of 15.76% from the previous period, while the average circulating shares per person increased by 18.70% to 36,379 shares [2]. - For the period from January to September 2025, Hengli Hydraulic achieved an operating income of 7.79 billion yuan, representing a year-on-year growth of 12.31%, and a net profit attributable to the parent company of 2.087 billion yuan, up 16.49% year-on-year [2]. - Since its A-share listing, Hengli Hydraulic has distributed a total of 6.177 billion yuan in dividends, with 3.111 billion yuan distributed in the last three years [3].