生益电子：2024年中报点评：业绩符合预期，AI服务器+800G交换机有望加速业绩成长

证 券 研 究 报 告 生益电子（688183）2024 年中报点评 推荐（维持） 业绩符合预期，AI 服务器+800G 交换机有望 加速业绩成长 事项： ❖ 公司 24H1 实现营业收入 19.73 亿元（YoY +24.64%）；归母净利润 0.96 亿元 （YoY +903.93%）；扣非净利润 0.91 亿元（YoY +3356.73%）；毛利率 19.69% （YoY +2.42pcts）。24Q2 实现营业收入 10.89 亿元（YoY +29.52%，QoQ +23.05%）；归母净利润 0.70 亿元（YoY +412.84%，QoQ +163.30%）；扣非净 利润 0.66 亿元（YoY +568.22%，QoQ +173.10%）；毛利率 20.36%（YoY +3.95pcts，QoQ +1.48pcts）。 评论： ❖ Q2 业绩拐点已现，产品结构优化推动盈利能力持续改善。Q2 利润率 6.40%， 环比提升 3.41pcts，连续三个季度环比改善。从利润拆解看，毛利率环比持续 提升，主要系服务器市场对高多层 PCB 需求增加，推动公司营收、盈利水平 持续改善。此外，据我们估算 24 ...