明阳电气：2024年半年报点评：业绩符合预期，变压器业务放量

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 27 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 持有 （维持） 当前价：26.82 元 明阳电气（301291）电力设备 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，变压器业务放量 [Table_Summary 事件：公司 202] 4H1 实现营业收入 24.7亿元，同比增长 29.9%；实现归母净利 润 2.5 亿元，同比增长 52.4%；扣非归母净利润 2.4 亿元，同比增长 55.4%。 2024 年第二季度公司实现营收 14.4 亿元，同比增长 20.3%；实现归母净利润 1.6 亿元，同比增长 33%；扣非归母净利润 1.5 亿元，同比增长 36.9%。 盈利能力快速提升，费用率管控较好。盈利端：2024H1 公司销售毛利率/净利 率分别为 23.3%/10%，同比+1.5pp/+1.4pp；24Q2 毛利率/净利率分别为 23.4%/10.9%，分别同比+0.7pp/+1pp，主要系公司加强对供应链的管控，叠加 自身技术进步带来的成本优势。费用端：公司 2024H1销售/管理（不含研发）/ 财务费用率分别为 4.5%/2.5%/-0. ...