越秀地产：毛利下滑、业绩承压，拿地渠道畅通

越秀地产 (00123.HK) 买入(维持评级) 港股公司点评 证券研究报告 毛利下滑、业绩承压，拿地渠道畅通 事件 2024 年 8 月 28 日公司发布 2024 半年度业绩公告, 1H24 实现营业收 入 353. 4 亿元,同比+10. 1%;实现归母净利润 18. 3 亿元,同比-15. 9%; 中期每股派息0.173元，派息比例40%（核心净利润口径）。 点评 毛利率下行,导致归母净利润下滑:公司 1H24 房地产开发、物业管 理、持有物业租金收入均同比增长，而签体归母净利润下滑主要原因 为：受房地产市场下行影响，1H24 公司毛利率 13.7%,同比下降 4.1pct,毛利润同比下滑 15.0%。 销售巩固优势区域,广州市场稳居榜首:公司 1H24合同销售金额 554 亿元,同比-34%(TOP100 房企平均同比-42%)，居行业第 9(2023 年居第 12)。1H24公司在大湾区实现销售 261 亿元,占全公司 47. 1%, 其中广州实现销售 230.5亿元,占全公司 41.6%, 据中指数据,稳居 广州销售榜单第一。 投资聚焦高能级城市，多元模式增情：公司 1H24 通过"6+1"多元 ...