华鲁恒升：荆州基地贡献业绩增量，双基地同步发展保障中长期成长

华鲁恒升（600426.SH）：荆州基地 贡献业绩增量，双基地同步发展保 障中长期成长 2024 年 8 月 29 日 强烈推荐/维持 华鲁恒升 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 华鲁恒升发布 2024 年中报：公司上半年实现营业收入 169.75 亿元， YoY+37.35%，实现归母净利润 22.24 亿元，YoY+30.10%。 荆州基地产能释放，带动业绩增长。从收入端看，2024 年上半年，受益于荆 州基地一期项目的运营达效和德州本部装置的技术改造扩能，公司主导产品产 销量提高，带动营收增长。公司新能源新材料相关产品销量同比增长 28.47%、 营收同比增长 18.64%；化肥产品销量同比增长 43.50%、营收同比增长 39.88%；有机胺系列产品销量同比增长 14.77%、营收同比小幅下滑 4.97%； 醋酸及衍生品销量同比增长 148.03%、营收同比增长 145.66%。从利润端看， 公司综合毛利率同比提升 0.34 个百分点至 21.20%，带动净利润增长。 双基地项目建设同步推进，保障公司中长期发展。公司依托洁净煤气化技术， 充分发挥"一头多线"的循 ...